Опубликован: 24.09.2017 | Доступ: свободный | Студентов: 1230 / 367 | Длительность: 12:18:00
Лекция 10:

Анализ инвестиционных проектов

< Лекция 9 || Лекция 10: 12345

10.7 Используем Excel

В Excel имеется группа из трех функций для вычисления значений основных характеристик инвестиционных проектов. Приведём, как и раньше, сначала таблицу, в которой перечислены имена аргументов, используемых этими функциями, и их назначение.

Аргумент Назначение
норма Процентная ставка (норма прибыли или цена капитала)
платежи Поток платежей (произвольной величины)
ставка Ставка рефинансирования полученных средств

Приведём теперь таблицу, в которой для каждой функции указаны её имя (в русифицированной версии и в англоязычной), формат обращения и вычисляемая величина.

Функция Формат обращения Значение
ЧПС (NPV) ЧПС(норма;платежи) Приведенная стоимость потока
ВСД (IRR) ВСД(платежи[;прогноз] Внутренняя норма доходности
МВСД (MIRR) МВСД (платежи;норма;ставка) Модивицированная ВСД

Сделаем ряд важных замечаний, касающихся применения этих функций. Эти функции применяются, когда поток образован платежами произвольной величины, осуществляемыми через равные промежутки времени.

Функция ЧПС вычисляет значение PV потока платежей. Для того чтобы вычислить значение чистой приведённой ценности потока (NPV), следует также воспользоваться этой функцией. При этом необходимо сделать две вещи: не включать первоначальные инвестиции (сделанные в момент 0) в поток платежей и вычесть величину первоначальных инвестиций из полученного значения функции ЧПС. Имеется также функция ЧИСТНЗ, которая вычисляет NPV потока платежей, осуществляемых в указанные даты.

Функции ВСД и МВСД имеют необязательный аргумент прогноз, который может использоваться для указания предполагаемого значения вычисляемой процентной ставки. По умолчанию значение этого аргумента полагается равным 10%. Вычисление значений этих функций осуществляется методом последовательных приближений. Если после 20 итераций не достигнута требуемая точность результата, то в ячейке появляется сообщение об ошибке: \# ЧИСЛО!. В этом случае стоит попытаться найти решение при другом значении аргумента прогноз.

10.8 Строим диаграммы

В программе Excel имеется мощный механизм под названием Диаграммы (Chart) (вкладка Вставка, который позволяет представлять данные с рабочих листов в графическом виде.

Диаграммы могут строиться как на рабочих листах с данными ( внедрённые диаграммы), так и на отдельных листах (листы диаграмм). В этом подразделе мы разберем простой пример получения внедрённой диаграммы.

В Excel почти весь процесс построения диаграммы автоматизирован. Однако необходимо потратить определённое время и проявить терпение, чтобы ваши диаграммы стали выглядеть именно так, как вы задумали.

Вернёмся к решению примера 89 и объясним, как был получен график функции NPV(r) на рис.26. Перед построением диаграммы выделим интервал ячеек, в котором расположены данные для диаграммы (категория и хотя бы один ряд данных с их названиями), A13:B18. Далее выполним следующие действия:

  1. Откроем вкладку Вставка
  2. В группе Диаграммы нажимаем кнопку Точечная.
  3. Выбираем второй вариант диаграммы (точечная с гладкими кривыми и маркерами).

После этого на листе появляется окно с диаграммой выбранного типа (рис. 29).

Лист с диаграммой для проекта из примера 87

Рис. 29. Лист с диаграммой для проекта из примера 87

Заметим, что первоначальный размер диаграммы и место её размещения на листе были изменены. Чтобы выполнить эти действия необходимо выделить диаграмму, а затем перетащить один из размещённых по её периметру маркеров в нужное место. Ещё больше придётся повозиться с диаграммой, чтобы получился рис.26.

Список ключевых терминов

Внутренняя норма доходности проекта - это процентная ставка, при дисконтировании по которой чистая приведённая ценность проекта равна нулю.

Инвестиционный проект - это долгосрочный календарный план вложения средств инвестора с целью получения доходов от этих вложений.

Регулярный инвестиционный проект - инвестиционный проект, в последовательности чисел C_t которого происходит не более одной смены знака.

Средняя норма прибыли на инвестиции - отношение среднегодовой прибыли к величине инвестиций в проект, выраженное в процентах.

Срок окупаемости инвестиционного проекта - число лет, необходимых для возмещения инвестиционных расходов.

Краткие итоги

В этой лекции мы рассмотрели методы анализа инвестиционных проектов, которые используются фирмами при принятии инвестиционных решений. Был продолжен обзор возможностей программы Excel для решения рассмотренных в лекции примеров.

< Лекция 9 || Лекция 10: 12345