Опубликован: 11.06.2017 | Доступ: свободный | Студентов: 512 / 60 | Длительность: 32:31:00
Тема: Экономика
Специальности: Руководитель, Экономист
Лекция 16:

Платежный баланс

16.4. Платежный баланс России

Анализ платежного баланса России за 1994-1999 гг. показывает, что в данный период он сводился с пассивным сальдо. Это означало рост внешней задолженности страны. И только в 2000 г. суммарный платежный баланс оказался положительным.

Тревожным моментом являлось то, что итоговое пассивное сальдо платежного баланса в 1995-1998 гг. ежегодно превышало положительное сальдо по счету текущих операций. Поэтому требовался значительный объем чрезвычайного финансирования.

Между тем в течение этого периода баланс товаров и услуг был всегда положительным. Однако существующая структура российского экспорта (главную статью составляют углеводороды различной степени переработки) не позволяет надеяться на применение таких методов, как девальвация национальной валюты для стимулирования экспорта. Россия уже достигла фактически предельных объемов добычи нефти и газа, и в дальнейшем вполне возможно их снижение.

Поэтому девальвация рубля летом и осенью 1998 г. практически никак не сказалась на росте экспортной выручки.

Форма представления данных о платежном балансе России за 1994-2000 гг., приведенная в табл. 16.3 по методике МВФ, несколько отличается от практики, принятой в России, например в Российском статистическом ежегоднике.

Таблица 16.3. Платежный баланс России (млн. долл. США)

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Текущий счет

8 434

7 488

11 755

2 061

683

24 730

46 317

Товары: экспорт в ценах ФОБ

67 826

82 913

90 564

89 008

74 883

75 666

105 565

Товары: импорт в ценах ФОБ

-50 451

-62 603

-68 093

-71 982

-58 014

-39 537

-44 862

Торговый баланс

17 375

20 310

22 471

17 026

16 869

36 129

60 703

Услуги: кредит

8 425

10 568

13 283

14 079

12 375

9 067

9 632

Услуги: дебет

-15 292

-20 178

-18 637

-19 998

-16 429

-13 351

-17 352

Баланс товаров и услуг

10 508

10 700

17 117

11 107

12 815

31 845

52 984

(Факторные) доходы: кредит

3 499

4 281

4 336

4 367

4 299

3 882

4 753

(Факторные) доходы: дебет

-5 342

-7 650

-9 768

-13 058

-16 094

-11 597

-11 489

Баланс товаров, услуг и доходов

8 668

7 331

11 685

2416

1 020

24 129

46 248

Текущие трансферты: кредит

311

895

771

411

308

1 183

808

Текущие трансферты: дебет

-542

-738

-701

-766

-645

-582

-738

Счет операций с капиталом

2 408

-348

-463

-796

-382

-328

10 676

Счет операций с финансовыми инструментами (Финансовый счет)

-30 219

-7 463

-23 586

-2 902

-12 596

-19 129

-33 796

Прямые инвестиции за границей

-281

-605

-922

-3 185

-1 268

-1 963

-3 208

Прямые инвестиции в страну

690

2 065

2 579

4 864

2 764

3 309

2 714

Портфельные инвестиции: активы

114

-1 704

-173

-157

-258

254

-380

Портфельные инвестиции: пассивы

-93

-739

4 584

17 796

6 293

-1 882

-12 808

Другие инвестиции: активы

-19 458

6 266

-30 561

-26 640

-15 958

-15 447

-17 026

Другие инвестиции: обязательства

-11 191

-12 746

907

4 420

-4 169

-3 400

-3 087

Чистые ошибки и пропуски

407

-7 975

-4 896

-4 855

-9 072

-6 977

-9 274

Итоговый баланс

-18 970

-8 298

-17 190

-6 492

-21 367

-1 704

13 923

Резервы и связанные статьи

18 970

8 298

17 190

6 492

21 367

1 704

-13 923

Резервные активы

1 935

-10 362

2 840

-1 930

5 306

-1 772

-16 009

Использование кредитов МВФ

1 514

5 473

3 237

4 526

5 206

-3 603

-2 899

Чрезвычайное финансирование

15 520

13 207

11 113

6 896

10 855

7 078

4 985

Источник: International Financial Statistics Yearbook 2001. Wash.: IMF, 2001. P. 853.

Представляется, что форма, используемая МВФ, более наглядно отражает состояние платежного баланса России, поскольку позволяет четко определить, с каким сальдо сведен баланс и какие ресурсы были необходимы для приведения баланса в состояние равновесия. Основное отличие формы представления платежного баланса по методике МВФ от Российской Федерации наблюдается во втором большом разделе платежного баланса: счета операций с капиталом и финансовыми инструментами.

По-видимому, данное различие проистекает из неодинаковой трактовки роли государства в регулировании платежного баланса. По сути дела, в основу методики МВФ положен подход, согласно которому операции между резидентами и нерезидентами осуществляются в виде сделок преимущественно между негосударственными формами хозяйствования. Именно такой подход позволяет понять тот факт, что первичное сальдо платежного баланса может быть как положительным, так и отрицательным, но никогда не равняется нулю, поскольку операции между резидентами и нерезидентами осуществляются вне рамок какого-либо жесткого плана, а потому в значительной мере стихийно. Однако конечным итогом таких операций является то или иное сальдо платежного баланса страны. Если оно отрицательно, то государству в лице центрального банка (или других полномочных органов) приходится прибегать к мерам по финансированию дефицита платежного баланса. Будет ли это за счет снижения золотовалютных резервов, кредитов МВФ или других источников, суть дела не меняет. Положительное сальдо означает рост требований к нерезидентам. В этом случае нет необходимости прибегать к чрезвычайным мерам по финансированию дефицита платежного баланса.

Что касается внешнеторгового баланса Российской Федерации, то его положительное сальдо складывается из экспортной выручки от реализации на внешнем рынке топливно-энергетических товаров (около половины всего экспорта). В импорте все еще высока (хотя и несколько снизилась) доля машин и оборудования, продовольствия.

По разделу "Услуги" в платежном балансе России большое отрицательное сальдо. Основной причиной является резкое увеличение числа российских граждан, выезжающих за границу, в том числе и в целях закупки товаров.

По разделу "Доходы от факторных услуг" платежный баланс также сводится с дефицитом, однако значительное положительное сальдо торгового баланса в целом обеспечило активное сальдо баланса текущих операций.

По разделу "Счет операций с капиталом" в 1995-1999 гг. Россия имела небольшое отрицательное сальдо. Однако по счету операций с финансовыми инструментами отрицательное сальдо было значительно больше.

Основными формами оттока капитала за рубеж являлись предоставление кредитов (в том числе странам СНГ за поставленную им продукцию российского топливно-энергетического комплекса), предоплаты и различные авансовые платежи по межфирменным поставкам, а также инвестиции (прямые и портфельные). Накопление наличной СКВ у резидентов также имеет результатом уход значительной доли потенциальных валютных резервов из рук государства. По некоторым оценкам, население России имеет наличной валюты примерно 30-100 млрд. дол.

Прямые инвестиции в Россию в 1994-1999 гг. превышали инвестиции российских компаний за границей, однако в 2000 г. сальдо прямых инвестиций стало отрицательным.

В целом по финансовому счету в 1994-2000 гг. Россия имела отрицательное сальдо, размер которого колебался в больших пределах.

Величина статьи "Ошибки и пропуски" в отдельные годы превышала размер сальдо по счету текущих операций.

Для покрытия пассивного сальдо платежного баланса России в 1994-1999 гг. требовались значительные финансовые ресурсы, которые были получены в результате роста обязательств по отношению к нерезидентам, использования кредитов МВФ и других форм чрезвычайного финансирования.

В 1999 г. действие ряда факторов, в частности эффекта девальвации рубля, благоприятной динамики мировых цен на топливно-энергетические ресурсы, сокращения импорта, привело к значительному улучшению платежного баланса Российской Федерации. В 2000 г. позитивные тенденции получили дальнейшее развитие: впервые с 1994 г. итоговый баланс был сведен с положительным сальдо.

В целом анализ платежного баланса России показывает, что его существенной трансформации можно достичь только при кардинальных положительных сдвигах в экономике России.

Вопросы для самопроверки

  1. Какие определения платежного баланса вы знаете? В чем их схожесть и различие?
  2. Какой принцип лежит в основе методики составления платежного баланса?
  3. Какие понятия требуют единообразной трактовки при составлении платежного баланса?
  4. Изложите ваше понимание структуры платежного баланса.
  5. Почему счет текущих операций и счет операций с капиталом и финансовыми инструментами являются зеркальным отражением друг друга?
  6. Какова структура счета текущих операций?
  7. Почему доходы от инвестиций (платежи по инвестициям) учитываются в счете текущих операций, а не в счете операций с капиталом?
  8. В чем смысл статьи "Чистые ошибки и пропуски"?
  9. Проанализируйте платежный баланс России в 1994-2000 гг. Какие тенденции можно выделить в динамике изменения его состояния?
Екатерина Галушко
Екатерина Галушко
Роман Преснер
Роман Преснер
Украина, Львов